专访胡庆平：通胀大背景 认准大方向 把握大行情

胡庆平

网名：解铃

期货交易高手，蓝海密剑2010-2011第二赛季的季军，涉足股票、期货、外盘交易

江苏扬州人，性格稳重、坚韧，喜欢长跑、游泳、看书。

2000年开始做股票，2006年买的股票在2007年5月清仓，2009年初买的股票在2009年9月清仓。

2004年开始做期货，2006年开始盈利，2005年把上海的房子卖掉用于期货投资。看好商品期货未来十年的投资机会，擅长低杠杆、长趋势的交易模式。

相关链接

专访蓝海英雄胡庆平：商品的牛市还远没有结束[url]http://www.7hcn.com/article/104034-1.html[/url]

访谈精彩语录：

现在看来，那时我对房价的判断是错误的。

以前痛失许多大行情的经历让我明白只要大方向正确，就应该坚持。

刚开始的时候做过短线，后来发现依据基本面的中长线交易模式比较适合自己。

短期内价格很可能偏离价值很多，但长期来看，价格必会回归价值。

短线交易者搏击的是价格变动，而长线交易者看重的是价值趋势。这是二者的核心差别。

短期内市场是不规则运动的。

低仓位是在市场上活得更长久的重要法宝。

我的投资策略是一如既往的，即“长线是金，低买高卖”。

我看重是长期的稳定收益，而不是短期的高收益。

长期来看，只要大方向正确，即使低仓位也能获得较高的收益。

除非各国央行采取实际行动大量回收货币，否则很难真正驯服通货膨胀。

最大的机会肯定是通过各种方式有效参与到大宗商品涨价的过程中。

即使诱惑再大，做空者也要懂得见好就收。

用大杠杆做多商品，很可能被短期的回调打爆仓。

大方向大趋势是比较好判断的，而短期的回调是没有规律的。

我更愿意去赚一些相对安全的钱，而不愿意去刀口舔血。

选择供需严重失衡环节的品种。还要考虑：该品种前几年涨幅要小，该品种的现价与其历史最高价相比要尽可能低。

天然气、可可、原糖、白银，都很有可能翻番，甚至上涨更多。

如果纸币的基准利率不达到10%以上，很难想象贵金属会停止上涨的步伐。

各国不同的政策造成了内外盘走势的差别。长期看，内外盘的价格方向是一致的。但短期内，内盘受政策的压制较大；而外盘走势更加流畅。

我在交易时会对比相同相近品种在内外盘的价格，选择更合适的品种。但我不会做跨市场的套利交易。

（进出场）主要依据是价格本身，以及价格变动的速度。

在通货膨胀的大背景下，股市不会有大的单边牛市，很可能是大的箱体震荡。

目前股指应该快接近箱体底部。股市的机会是跌出来的。

在通货膨胀的大背景下，商品期货更容易形成单边牛市，也更容易盈利。但股指迟早会随着中国经济的增长而上涨。

如果沪深300出现较大的下跌，我会坚决做多。

和国内其它的期货实盘大赛不太一样，蓝海密剑期货实盘大赛的比赛时间更长、评估的指标更科学、比赛的内容更丰富。

长跑和游泳与我的投资理念有相同之处：方向确定后，只要不断坚持，总会到达目的地。

家庭、财富、健康、朋友都是人一生中的重要组成部分。

若要联系胡庆平-解铃，与其探讨合作，期货中国网可为您预约，电话：0571-85803287（该电话中午、下午和晚上有人接听）

期货中国1、胡庆平先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。2005年您把上海的房子卖掉，把钱投资期货，现在看来会不会太冒险了？当时您遇到了怎样的一个机会，导致您下了这么大的决心？

胡庆平：我将房子也做为一种投资渠道。2004年10月央行加息27个基点，我当时判断房价会有较大回调，因此将手上的2套房子都卖出了。并不是遇到了其它的好的机会才卖房子的。现在看来，那时我对房价的判断是错误的。这件事后来也使我坚定了“长线是金”的投资理念。

期货中国2、卖房子的时候您的家人是怎么想的？您有没有想过万一做期货亏了，怎么办？您当时有没有想好退路，比如最差的打算是什么？

胡庆平:当时的确向家人做了艰难的说服工作。最后大家达成的意见是将卖房子的钱分成三部分：一部分给我买了期货，一部分作为以后买房的首付款封存不动，还有一部分用作活钱（后来陆续买了股票）。

现在看来，当时的资金分配既满足了我投资的需求，也为家人做了一定的保障。是比较合适的处理方式。

   期货中国3、您是中长线交易者，单子动得比较少，有时候一个品种可能会持仓几个月。请问如何练就“坐得住、拿得牢”的功力？

胡庆平：以前痛失许多大行情的经历让我明白只要大方向正确，就应该坚持。除非该品种的基本面发生根本性变化。

期货中国4、您以前有没有做过短线？还是说您一进入期货市场就选择了中长线的交易方式？

胡庆平：刚开始的时候做过短线，后来发现依据基本面的中长线交易模式比较适合自己。

期货中国5、您觉得短线和中长线的核心差别是什么？您为什么选择后者？

胡庆平：大家都知道价格总是围绕价值上下波动。并且，短期内价格很可能偏离价值很多，但长期来看，价格必会回归价值。

短线交易者搏击的是价格变动，而长线交易者看重的是价值趋势。这是二者的核心差别。

每个交易者适合的交易模式不太一样。经过反复比较后，我发现依据基本面的中长线交易模式更适合我。

期货中国6、您的仓位一般控制在百分之二三十，为什么设置这么低的仓位？会不会显得太保守了？

胡庆平：短期内市场是不规则运动的。如果仓位太重，即使大方向正确，万一市场有一个剧烈反向运动就很可能爆仓。低仓位是在市场上活得更长久的重要法宝。

期货中国7、仓位低意味着很难得到高收益，但您的收益却不低，您如何实现低仓位下相对较好的收益？

胡庆平：我的投资策略是一如既往的，即“长线是金，低买高卖”。我看重是长期的稳定收益，而不是短期的高收益。长期来看，只要大方向正确，即使低仓位也能获得较高的收益。前段时间我的收益较高与那时市场热点正好契合我持有的品种有关。

期货中国8、做中长线交易一般比较注重基本面分析，您认为目前最大的基本面是处在前后10年的通胀周期之中，您为何做出这样的判断？

胡庆平：主要依据是多年来许多大宗商品的供需失衡。比如中国已从许多大宗商品的出口国变为进口国。而全球主要经济体极其宽松的货币政策，对通货膨胀起了推波助澜的作用。除非各国央行采取实际行动大量回收货币（比如：将基准利率提高到10%以上），否则很难真正驯服通货膨胀。

期货中国9、在大的通胀周期中，投资者在交易上有什么机会？应该注意哪些风险？

胡庆平：最大的机会肯定是通过各种方式有效参与到大宗商品涨价的过程中。最直接的方式是做多商品期货，也可以做多商品货币、做多稀缺资源类股票。

最大的风险在于做空商品。即使诱惑再大，做空者也要懂得见好就收。

另一个可能的风险是用大杠杆做多商品，很可能被短期的回调打爆仓。

编者注：商品货币是指大量出口大宗商品的国家的货币，比如澳元和加元是大家公认的商品货币。

期货中国10、在大方向定下来之后，即使有很好的逆向盈利机会，您也不会去操作，为什么不操作一下，多赚一点？您如何抵御类似的诱惑？

胡庆平：大方向大趋势是比较好判断的，而短期的回调是没有规律的。我更愿意去赚一些相对安全的钱，而不愿意去刀口舔血。

期货中国11、您比较擅长选择品种，比如您去年做到了棉花和白银，您是怎样把明星品种选出来的？

胡庆平：选品种的主要依据是：选择供需严重失衡环节的品种。还要考虑：该品种前几年涨幅要小，该品种的现价与其历史最高价相比要尽可能低。

期货中国12、您觉得下一个或下几个明星品种将是？为什么？

胡庆平：天然气、可可、原糖、白银，都很有可能翻番，甚至上涨更多。

天然气是传统石化能源中涨幅最小的。天然气发电更环保。日本核泄露后，各国对石化能源的需求将加大。长期看，即使有页岩气革命，天然气也无疑将上涨。

可可是三大饮品中涨幅较小的品种。咖啡的涨幅远大于可可，茶叶也经历了爆炒。可可的主要出口国象牙海岸政局不稳，而巧克力越来越受到大家的欢迎。可可上涨只是时间问题。

纽约原糖在上世纪70年代的最高价是66美分，而现在的价格只有约25美分。上涨空间巨大。

白银：做为真实的“钱”，如果纸币的基准利率不达到10%以上，很难想象贵金属会停止上涨的步伐。

期货中国13、您参与了外盘的交易，也取得了较好的业绩，在外盘上您主要做哪些品种？您觉得外盘和内盘的核心差别是什么？

胡庆平：目前我长期持仓的品种是天然气、可可。后续很可能参与原糖和白银等其它品种。

各国不同的政策造成了内外盘走势的差别。长期看，内外盘的价格方向是一致的。但短期内，内盘受政策的压制较大；而外盘走势更加流畅。

期货中国14、另外，就您个人感受而言相关品种内外盘的联动性如何？您有没有在内外盘的联动或背离中寻找机会？

胡庆平：内外盘的联动性要看具体品种。总的来说，中国对外依存度低或政府调控力强的品种的联动性不强，如玉米、小麦、早籼稻。我在交易时会对比相同相近品种在内外盘的价格，选择更合适的品种。但我不会做跨市场的套利交易。

期货中国15、在定好方向、选好品种之后，就是具体的进出场交易了，您进出场的主要依据是什么？是K线形态？是相关指标？还是自我感觉？

胡庆平：主要依据是价格本身，以及价格变动的速度。比如说如果要买，当然是价格越低越好。当发生恐慌性下跌的时候是最好的入场时机。“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧。”

期货中国16、您现在个人资产在内外盘上分配的比例是怎样的？以后这一比例是否会有所变化？

胡庆平：目前在外盘的资金是小部分。今后是否调整要看内外盘市场的走势变化。

期货中国17、您06年买股票，07年5月清仓，09年春节买股票，09年9月清仓，这两次操作都比较成功。您现在还在不在做股票？对下一波大的行情机会有没有预期？

胡庆平：目前有少量资金参与股票。在通货膨胀的大背景下，股市不会有大的单边牛市，很可能是大的箱体震荡。但目前股指应该快接近箱体底部。股市的机会是跌出来的。

期货中国18、另外，股指期货这个品种您有没有参与过？您觉得它和商品期货相比，盈利难度是更容易还是更难？

胡庆平：在通货膨胀的大背景下，商品期货更容易形成单边牛市，也更容易盈利。但股指迟早会随着中国经济的增长而上涨。如果沪深300出现较大的下跌，我会坚决做多。

期货中国19、您参加了蓝海密剑2010-2011期货实盘大赛，参与的是远征军这一组，即外盘项目的比赛，在比赛中您取得较好的名次。请问您参赛的意图是什么？为什么选择外盘而不是内盘参赛？

胡庆平：和国内其它的期货实盘大赛不太一样，蓝海密剑期货实盘大赛的比赛时间更长、评估的指标更科学、比赛的内容更丰富。比较适合像我这样的长线投资者。希望通过蓝海密剑的平台遇到和自己有类似投资理念的投资者，相互交流学习。

选择外盘是因为外盘的品种比较丰富，许多品种的走势也更加流畅。能够取得更好的比赛成绩。

期货中国20、你喜欢的运动是长跑和游泳，看得出来您是自律性很强的人，您觉得长跑和游泳对您个人的最大好处是什么？

胡庆平：首先，有氧运动对身体健康非常有益。其次，长跑和游泳与我的投资理念有相同之处：方向确定后，只要不断坚持，总会到达目的地。

期货中国21、另外您也喜欢在家里做做饭，是个看中家庭的男人。在您心目中，家庭、财富、健康、朋友等分别处在怎样的地位？

胡庆平：家庭、财富、健康、朋友都是人一生中的重要组成部分。我们追求财富的一个重要目的就是希望与家人一起过上更美好的生活。而美好的生活首先需要我们有健康的身体。而知心朋友有时候比家人更能与我们一起分享喜怒哀乐。

期货中国网

沈良访谈整理

2011-6-12