【帝国】：择机而动 一击必中 不中则退

2011年11月13日，由期货中国网、和会所主办，宏源期货协办的“【帝国】期货高端沙龙”在杭州紫荆花路和会所举办。以下是期货中国网对【帝国】老师部分演讲内容的录音整理：

精彩语录：

如果你不能保持淡定的话，那么市场就会让你淡定。

若你是做内盘的，那么收盘之后就不要看外盘，看外盘对你没有什么好处。

如果你总是计较手续费，那么我告诉你，你的交易往往会朝着失败的方向前进。

你如果能挣钱，手续费不是你自己来付，而是别人来付的。

很多时候说市场诱多也好，诱空也好，都不是市场在欺骗你，而是你自己欺骗自己，你是为自己判断失误找个借口。

期货一天的交易抵得上股票一年的收益。

在期货市场，奇迹每时每刻都在发生，只是在于能不能守住这个江山。

期货交易关键的因素，第一个就是心态。

同样一根K线放在那里，10个人有10个人的看法。

钱赚到一定的程度一定要划出来。

历史交易的经验影响着你对市场的判断。

你如果能赚上来，那是你的本事，你守不住，那是你的本事没用。

当自己账户上的资金增值的越来越快的时候，我对自己的担忧与日俱增。

顺势而为说说容易，做做难。

因为市场不可能永远按照你想的方向前进，所以要做好多种预案的应对。

短线交易的想法是：择机而动，一击必中，不中则退。

对单子的留恋就是对你资金的不负责任。

当你的方向和所有人都不一致，但是你的单子又不亏钱的时候，那么你一定要坚持住。

真正想做好中线的朋友不要厌恶时间，因为时间换空间。

（技术分析）我觉得最有用的就是重温K线。

技术指标我觉得均线系统是最有用的，其次就是成交量和MACD。

支撑线就是用来打破的，压力线只是用来突破的。

我觉得成交量是很关键的，价格的推动需要成交量的推动，因为价格是人做出来的。

基本面是我作为一个判断行情的基础，而技术面是做行情的标准，介入点是依据技术面，当两者有冲突我更相信技术面。

基本面不是像我们这种人可以了解或者揣摩的，它最终的变化还是体现在技术面上。

期货做的是未来的价格，现货是现在的价格，你如果用现货的价格来指导你的期货，那么你做任何品种都会亏钱。

我先解释一下为什么叫帝国，因为如果我不解释的话，有可能引起误解，人家还以为我这么霸气。实际上我叫帝国纯属偶然，因为我自己比较喜欢玩帝国游戏，玩的游戏也只有帝国。所以当时为了网络交流方便，就使用了这个“帝国”的化名。这只是一个化名而已，所以大家不要有其他的误解。

今天我接受沈良的邀请来参加这个座谈会，在这个宽松的气氛下和大家一起交流。下面我讲一下我自己这十年来的心态和观点，因为每个人都有每个人的思路和想法，所以我的想法也只是仅供大家参考。

刚才每个人都简单讲了自己在这个行业里面的感受和经历。我也听到很多的朋友参与这个市场比我还要早，其中有一个是93年就进入的，差不多是我在这个市场呆的时间的一倍多。待会儿座谈结束之后我希望有机会和他请教一下我进入市场之前期货市场的行业状况，因为这是我的空白。我们中国的期货市场有记载是从91年开始的，而他是93年进入的，N年之后也相当于是期货市场里面的活化石了。

我讲的内容有我自己的主观意识在里面，大家如果有不同的意见，可以在结束之后相互探讨，有不同的想法也可以提出来促进我自己的思路和心态。因为我觉得我的很多东西还不完善，还需要不断地学习。

今天讲的这个题目我想了很多时间，本来我是想借用专访上面的“心灵跟资金的匹配”这句话。但是我觉得这句话只是一个最终的结果。我的QQ签名是“淡泊明志”，以前是“宁静致远，淡泊明志”，后来是改的短了一点。我比较喜欢这句话，因为这句话是诸葛亮给他儿子的。我觉得这句话也很好地体现了我们期货交易里面心态。因为如果说你的心是急躁的、冒进的，而期货市场又是一个极端的市场，如果你不能保持淡定的话，那么市场就会让你淡定。

接下去先粗略的介绍一下我的期货十年。在2001年9月11号，一个很偶然的机会我看到期货公司在那里招聘，刚才这里一个广西的朋友说他的学历不高。其实我也不高，我呢，说说是浙江大学毕业的，当时考的分数也还好，但读书读的是一个专科。当时我比较喜欢编程和计算机软件，还有一个就是金融行业，我大学时候就开始炒股。我比较喜欢金融，但是进入证券公司的门槛太高了，不是博士生就是硕士生。我连门槛都过不去，幸亏有了一个很偶然的机会碰到期货公司需要人，所以我进了，做了编外的经纪人，其实也不算从业人员。这样也就开始了我期货的十年之旅。我在这十年中，一开始进入的时候我其实什么也不懂。当时有这么一个概念：就是期货到底是什么东西？之前我有一个同学在期货公司实习过所以我知道有期货这个东西。但不知道是什么，也不知道它是不是跟股票类似。在刚开始的时候，对期货一点儿概念也没有，甚至什么是K线也不知道。开盘价和收盘价都搞不清楚到底在什么位置，为什么涨的时候开盘价在上面，跌的时候开盘价在下面，这个关系都搞不清楚。在这个十年中，应该说是自己慢慢的、跌跌撞撞地走过来。在这个过程中很多人问我你现在交易看的是什么书，或者说哪里找了老师去学习。我觉得我运气很不好，在这十年没碰到过老师愿意教我，或者说我这个人比较宅，不愿意出去跑来跑去，比较宅也就没碰到什么好老师。所以前八年都是我自己通过实战，一手一手的交易来总结。因为当你不对的时候，你去总结，运用反向思考的方法。如果我做的时候做错了，我就会去想这一笔单子错在哪里。然后当你发现你错在哪里的时候，你反过来做的话，你就是对的。因为期货，不是涨就是跌。如果你做空是在亏钱，那为什么要做空呢？你做多肯定赚钱。我说的就是这个道理。

这十年，我是坚持一步步学习的。一直以来我的心态也是这样子，十年之前是这个样子，十年之后也还是如此。对待行情，我觉得没必要大惊小怪，涨也好，跌也罢。可能刚开始的时候稍微会有一点浮躁，因为不熟悉，水平太低，心里没有底。但是在想法上还是以不变应万变，不管这个市场如何变。十年之前这个市场的容量我觉得是非常小的，在中大期货的时候，2001年或者2002年，那个时候我们搞的活动是客户开户50万，就能拿一本笔记本电脑；开户20万就能拿一个价值五六千的CDMA手机。现在的话，五六百万的户头是稀松平常的，所以我觉得这个行业在蓬勃发展。而我的心态还是保持原来的心态，所以可能有点跟不上节奏。

做交易的日子里，有时候外盘暴涨暴跌，有些人就会在晚上打电话过来。有持仓的人有可能比较担心，而我一般不看外盘。那他就会觉得：你有这么多的持仓你怎么不看一下外盘？我对每一个这么问的人讲：你看了外盘你也无能为力，因为国内已经收盘了。你这样只是给自己的失眠找个理由。还不如好好睡一觉，因为你晚上在看盘的话，会让自己的心情随着晚上的外盘而波动，如果你有多单比如铜的多单，然后晚上的外盘涨了一百美元你就会觉得很开心，但回了二三十美元你就感觉不对，然后认为这个铜可以卖了。你的心情已经跌宕起伏了N次了，在这个情况下可能会改变你原先持仓的初衷，也会导致你改变第二天对行情的看法，所以我是比较喜欢坚持不看外盘的。当然，如果你是做外盘的那么就另当别论了。若你是做内盘的，那么收盘之后就不要看外盘，看外盘对你没有什么好处，因为当第二天早上你起来看外盘和你晚上看外盘其实都一样的，它就是那根K线。你只需要做好自己的预先想法，那这样的话会让自己省心一点，而不是整个晚上在那里操劳。这就是我十年以来一直坚持对盘面的一个看法：就是不要在晚上去盯外盘，因为没意思。

对期货交易的理解，对期货市场整体的理解让我觉得期货交易是一件很公平的事情。可以说在目前中国的这个社会里，我觉得是最公平的。刚才沈良也说过了，期货市场里面不可能共赢，只可能共亏，因为有手续费。我有一个QQ群，我一直在群里强调的是手续费你不要去跟期货公司计较。说起来期货公司也是要生存的。如果你总是计较手续费，那么我告诉你，你的交易往往会朝着失败的方向前进，因为你老是注重要增加你的交易次数。实际上期货交易你不去思考，闭着眼睛开仓进去你也有50%的成功概率。如果你弄得越复杂，频率弄得越高，一次是50%，第二次就是25%了，第三次，甚至更多次，这个成功率大家都可以想象的到，肯定是越来越低。对于一个真正的交易者来讲，期货交易手续费是可以忽略不计的。因为你如果能挣钱，手续费不是你自己来付，而是别人来付的。所以说期货市场不考虑手续费这一块的话，它绝对是个零和游戏，一个公平的市场。因为一方赚钱，另一方必定亏钱。我觉得期货市场也能够真正的展现你的才能，因为期货市场不需要跟人有任何的接触，纯粹面对着数字，面对着方向，你不需要做其它的。在这里也有几个做企业的朋友，经营企业的话要去打关系，接触的事情也比较心烦，劳心又劳力。但期货市场就是这么个市场，它是个数字游戏。你所面临的数字，它对于每个人都是公平的，也不会欺骗你。很多时候说市场诱多也好，诱空也好，都不是市场在欺骗你，而是你自己欺骗自己，你是为自己判断失误找个借口。这就是对期货市场的理解。

然后是对期货交易的理解，这是对人性最大的考验。期货市场把人性的弱点全部放大，期货市场面对的就是两点，一个是贪婪一个是恐惧。如果你能掌握好这两者的度，哪怕你的技术分析很差，只是纯粹的顺着市场走，我觉得你也肯定能挣钱。极度恐慌，极度贪婪的时候，你怎么样去处理你手中的单子？期货市场对于人性是一个很好的考验。我也常常和我的朋友开玩笑，说我做期货，不知道比你们多活了多少年。因为我是这么认为的：期货一天的交易抵得上股票一年的收益。这是我个人的感受。因为我一开始做的是短线，一天下来也不知道做了多少单子。在专访中我也提到过了，出于账户资金方面的考虑，后来慢慢的转到了中长线操作。期货市场一方面是保证金交易，另一方面是T+0。而在股票市场一个好的股票十年翻十倍，那这个股票很难找到。但在期货市场，比如期货中国网展示的一位交易者徐晚成，他的净值是10.9，也已经等于10倍了。所以说在期货市场，奇迹每时每刻都在发生，只是在于能不能守住这个江山。期货市场要翻倍很容易，翻个十几、二十倍也很容易。应该说最近几年翻了三五十倍的人太多了。但是真正能够把这个赚到的钱留在身边，这个就不容易了。我觉得期货市场算是大家延长自己生命的一个场所。这纯粹是我自己的一个感受。

在这个市场里，对于期货参与者来讲，我觉得发展空间是很大的。我从十年前进入期货市场时真是一穷二白。很多人对期货的概念是赌博，是倾家荡产。那个时候大家都极度恐惧这个事情。但是现在是什么？现在我感觉都好像发展成为一个全民炒期的感觉，就像股票一样开始渐渐为人们所接受。现在说起期货很多人没有以前那么反感，但是改革开放以前对于期货这种投机倒把的活动是要进行打击的。但事实上期货就是投机倒把的事情，因为买空卖空。但这也是一个公平的市场，因为它的存在是为经济发展服务的，所以我们没必要避讳一个健康的市场。现在很多人谈起期货都是认可的，而且也有很多人参与到期货里面，但是我认为现在的期货市场还是小规模的，太小儿科。因为现在期货市场的总资金容量很小。也许再过个十年，那时候的市场容量不知道是现在的多少倍了。所以在这个十年里我的感受是期货市场的发展很快，但是现在还只是初级阶段。以后发展得会更快，空间也会更大，这是对我十年期货市场看法的小小总结。

接下来我讲一下在期货交易方面，这也是最主要的一个方面。我觉得期货交易关键的因素，第一个就是心态。这也是刚才很多人讲到的，就是这么一个心态，你技术好不好是摆在那里的事情，基本面不会因为你的判断而改变，你去调研得到的也只是实际情况而不会对它什么实际产生改变。技术面就是这么几个指标，大家也都知道，心里都有数。但是面对这同一个基本面和技术面，每个人都有不一样的理解。事实上，同样一根K线放在那里，10个人有10个人的看法。很多人看了觉得这个会涨，因为低了；同时也有很多人觉得是高，认为会跌，这是很正常的。做出这个判断之前，你拥有很多依据。在这个依据之中，做期货做得越久的人心理活动会越频繁。他往往会回忆起以前的种种迹象。我发现了一个很有趣的现象：一般来说，刚进入期货行业的人都是挣钱的，大家都觉得自己很能干，这个期货太容易了，好像也没有传说中那么大风险。我觉得很多人也会深有体会，一进入期货就挣钱，可能会挣得很多。对期货没有恐惧感，对于期货也没有正确的概念。那么他就可以加仓，不断的加仓做进去。我印象当中有一个03年到06年的那波铜，应该说老期货要么不挣钱，要么损失很严重。但是那一年刚做期货的人是发大财的。因为他只知道这东西会涨，他反正也不知道这个风险在哪里，只知道这个东西很疯狂，那么就拼命地买。因为我知道有些朋友就在那个时候开始做的，他们就赚得很厉害。因为根本不知道风险，所以毫无畏惧地不断买进。一开始对这个市场没有任何的概念，也不会有什么恐惧感。在这个状况下，他没有那种历史遗留的问题对他进行影响。当我们做的时间长了以后，经常会看到暴涨和暴跌。有一个有名的报道：一个老师从5万块钱开始一路买豆油赚到了接近2千万，后来三五天的时间里就没了。就是这么一回事，如果在钱没了之前她出来了，那么会认为这是一个很容易赚钱的地方。但是经过那个事情之后，我想她自己也在思考这个事情，其实每个人都一样，经历了暴涨和暴跌之后，在做的过程中可能翻了几倍，然后一个不小心就没了。因为在期货市场中，钱永远是数字。在这个市场里你不要当它是钱，因为在期货里面只讲百分比。所以我建议我的朋友在资金管理这一方面钱赚到一定的程度一定要划出来。不管你100万，1000万还是1个亿。你只要一个百分百亏损，就全部归零了。比如你满仓的话，10%的保证金，两个跌停板，你全部的资产就会归零。这就是说，历史交易的经验影响着你对市场的判断。怎么样去改变这么一种状况呢？我自己的理解是你不要想太多，当那些你自己经历过的事情是别人的故事。你不要想着你经历过哪些事，然后受过怎样的伤。我是从05年以后开始了把资金不断地撤出，因为以前受伤很严重。3天或者一个礼拜的时间，翻个3倍。以前的保证金比较低，不像现在。但是在接下来的三五天时间，亏百分之九十。在这种状况下我觉得好像太刺激了。然后用这百分之十的钱，花一个月时间再把它赚回来。这样我就想到了一个很通俗的说法叫割韭菜。那我觉得你如果能赚上来，那是你的本事，你守不住，那是你的本事没用。所以我建议把你的资金割一下，在下次你继续上去的时候，你再把它割一下。这样的话你永远就在往外面划钱。你不要在你资金少的时候加钱进去，事实上人的状态是不可能勇往直前，战无不胜的。你的资金在缩水，说明了你这个时候的心态，操作水平和市场的磨合程度都不好。你如果再把资金加进去，那还是亏钱。当然你如果顺起来的话。实际上你的资金是在增值的，因为你在赚钱，所以也没必要加钱。所以在这两个状态下，除非实在是做不了1手的时候你再加钱，否则的话我建议你在资金管理方面不要随时加钱，要控制自己的资金额度。这个说的有点远了，下面继续说心态。

我觉得一个平和的心态是你做期货交易能不能坚持下去的关键，也是能不能做好的一个宗旨。我以前是做短线的，所以有时候心态要比较浮躁，慢慢转型之后中长线做得多了，然后就觉得比做短线省心多了。因为你想好之后按照计划执行就可以了。短线的话一天弄下来，明明比较冷的天可能汗都会出来，因为你总是在里面搏杀。第二个是保持对市场的敬畏，这个道理很多人都知道。我们都清楚“骄兵必败”，但是真正能做到的不多。我觉得期货市场还是对人性的考验，放大了贪婪与恐惧。有些人发现自己水平很好，他赚了三四倍，然后就觉得这个市场我买进它就涨，我抛空它就跌，在这个过程中他的资产增值很快。在这个过程中他就觉得自己是神。觉得自己指哪儿，市场就跟从自己的思路打哪儿。到这个时候其实离跌落已经不远。我对自己过去交易的感受中最深的是：当自己账户上的资金增值的越来越快的时候，我对自己的担忧与日俱增。虽然说我现在感觉也是很好。我还对有一年的事印象深刻，我记得那一年就非常非常顺利。到了11月份的时候，我就对他们说（我虽然开玩笑地说但实际上也是自己的真实感受），我说从12月份开始，你只要跟我的单子反着做，你的收益肯定会很大。我那时已经把自己的仓位缩小了，因为我自己意识到我肯定要面临着一次调整。我的心态，我对市场的看法，都需要调整，因为自己资金曲线也是K线，它反映的是你自己的状况。然后我跟他们说，我做多你们就做空，那么在接下来的几个星期里，你们的收益肯定是颇丰的。事实上从我缩小仓位的那个礼拜开始，我一做多市场就跌，我一做空市场就涨。所以当你自己觉得很顺的时候，要保持对市场的敬畏，不要以为自己是个神，不要产生自大心理。自己感觉对交易的两点关键因素：一是心态，二是对市场的客观认识。

还有一个我们要做的就是我们还要有一个交易预案，人家说顺势而为。顺势而为说说容易，做做难。其实任何做多做空都是顺势的，那么你现在进去的时候到底是上涨行情，震荡行情还是下跌行情。比如说现在所有商品你真正要顺势而为你只能做空，但是很多人会说做空不一定挣钱。就像沈良讲的：有些人2月份开始做空，一直做到现在还是没赚钱。这就是因为没有一个好的预防性的预案放在那里。而只是知道做空的话，一次反弹就什么都没有了。有预案的好处是市场出现不与自己预期相同的波动时，你会有一个好的策略去应对。

可能在我群里面的人刚刚都看过那张图，这是我近期做的就是在铜跌停的那一天做的交易预案。我不是说通过这个预案来推荐大家这个行情，只是说那天跌停的时候，我们没有出现恐慌。到底是连续下跌还是反弹。我们需要有一个好的预案在那里让大家心里有底。因为我自己心里有底是没用的，只有大家心里都有底才能配合好。这就是我们为了应对各种情况所作的预案，当然预案不止一个，因为市场不可能永远按照你想的方向前进，所以要做好多种预案的应对。像铜的话它是跌停，当时我预计5万5左右是这一波下调的低点。但是那天跌停跌破了5万5。这样的话我们就稍微修正，比如说第一个预案调到了5万4。因为跌停的情况下，七八百点都是很正常的。所以说在这种状况下我们是把价格调了一个54000、一个53500。这些价格被我记住，因为在我心中它是很关键的点位。这种情况下，根据我们的分析方式，接下来一般会有一个逐渐回升的过程。因为这里我们看到的是震荡行情。所以说我们做了综合预案就可以依样画葫芦的去操作，而不是对突发行情没有什么准备。这就是所谓的谋定而后动，知止而有得。这里讲的三个要素：1、好心态；2、面对市场保持谦卑；3、多种的预案。

我们对交易手法的理解是分为短线交易和中线交易。短线交易的想法是：择机而动，一击必中，不中则退。这个应该是贯穿我前几年短线交易的一个最主要的思路。我觉得短线是为了获得利润的最大化，但是要获得利润的最大化，你首先要守住你的本金，假如你本金都守不住，亏了50%要翻一倍才能够实现翻本。所以我们建议看到好的机会就果断出击，因为机不可失，失不再来。你看到好的价格你不主动出击的话，那么你很有可能错过这次机会。你很有可能在次要价格出现的时候你才重仓，这个时候往往已经迟了。因为短线它不像趋势一样是连绵不断的行情。它是剧烈的行情，当你第一时间没有跟进的时候，第二次机会出现的时候再跟进的时候麻烦就来了，很多做过短线交易的人感触都挺深，不太好加仓，一加仓就发现不对，开始出现亏损。这就是我认为的短线交易一定要第一时间重仓果断出击。但是假如说你做进去不成功，那你要果断退出来，不能留恋，对单子的留恋就是对你资金的不负责任。

这张图我做的不是很全面。我对一个品种高开之后的半小时是很看重的。如果说半小时之后出现一个放量，阴线缩下来。第二个半小时就是给你准备做交易的一个时间，在这个半小时之内如果缩量震荡的话，不反弹，那么你可以重仓甚至全仓出击。这个止损点往往很好设，就是第二个半小时的反弹高点。他的目标点位也很好理解，就是第一个半小时所打下来的空间就是基础的目标位。一般来讲根据我这个十年的总结，如果不到止损位，一般能够达到你之前半小时所打下来的空间。这么一个过程可以分为两步，第一你在这个位置正常出击以后，下去到了目标位但有些人来不及平掉，它就马上拉起来，一根大阳拉起，拉起你有没有发现它已经超过了之前第二个半小时的反弹高点，超过了你一定要逃。之前的那个点已经达到了你的利润点。但是有些人可能心里没准，那只是一个基础的利润点。有些人为了利润增长他有可能不走。但是一定要做好止赢和止损。如果拉起来太快，那前面这个半小时的反弹高点就是你的止损点。这个时候实际上你的套牢是很有限。以橡胶为例，一下子你最多也就亏个几十点，一百点。后面你会看到不止损的后果是很严重的。我觉得就是要不中则退。比如说像这个状况，就是比较理想的能够让你从容的获利出来的机会。这是一个橡胶的近期走势，因为我是比较喜欢橡胶的，自从橡胶出来就一直参与橡胶交易。如果说存在技术问题想要去分析，我觉得橡胶这个品种是最好的。因为它几乎囊括了各种类型，各种K线走势和各种技术形态，全部都有。我觉得橡胶走得是很规范的，比如说它前面一波跳水下来。像其它品种还来个扭扭捏捏的怎么样还要搞一下。应该说我们群里的人也很有印象，跳水下来就一路狂奔到底26500。

接下来是铜的曲线，刚才讲的是橡胶是30分钟线。这个铜的图形呢，跟刚才的橡胶是一致的。这个是前两天的，有一天收盘与58600多的。第二天是58210开盘，那天很强，然后是打下来，破了57000的那一盘。大家如果有在交易的应该有印象。那个时候我做的是多单。我觉得有可能会到59500左右。因为我们的预案做的就是57000到59000之间震荡。那天这么强势所以我觉得要留一下仓位。实际上在尾盘的时候我的感觉就已经很不好了。当时就不断的建仓，那个时候的市场上涨的也比较勉强。但是自己的心理没滋味，现在通讯很发达，当天晚上我用手机看了一下，外盘涨了100多，那个时候白天电子盘已经涨了100多美元了。美股开出来是涨的，并且涨的比较多。但伦铜就是在我们那个收盘价附近晃。我的第一感觉是如果我能做空伦敦铜我就做空了。这就是晚上看外盘对自己心里的影响，拿着多单心里就很不安稳了。因为明天我觉得没有好果子了，虽然它是比3点钟的时候还要涨的。所以第二天集合竞价我就挂进去了，那天是58600多收盘，我集合竞价挂在58300。就是58300直接挂出去平多翻空。我本来58300想做空单的，但是太强了做不进去。这个时候你可以看到58200冲一下，之后基本在这个高点成交，然后就下来了。一直在这个点位附近盘整，我们的预案是有提示的，在这个时候就是做空。做空是很简单的，就按照刚才30分钟的方式去计算，他的目标应该是56900左右。这一波冲击是假的，冲上去快，跌下来更快。前一天的感觉就是多单很不妙。在这个过程中以做空为主，最低大概到了56600多。然后在56900的时候，我是建议当天的单子当天了结。隔夜的话是按照日线来考虑的。所以基本上是在56880的时候平空翻多。因为基本上已经下跌到基本位了。我们的判断是57000到59000之间波动。大一点的区间就是56500到59500之间的波动，所以当时也直接平空翻多。刚才橡胶里面也讲到了短线交易一击即中，不中则退，做的不对就马上退。

下面是中线的交易，中线的交易我觉得很好做，很多人问我中线和短线的区别，他们其实是没区别的，只是把你的思想周期和交易周期给延长。短线的话我就看刚才的实时图，你把那个K线，变成那个收盘价线，不要做成K线，你把它缩小之后你会发现，实际上一天的走势也就是我们一年的走势，一摸一样的。你如果给它定一个均线的话，收盘价线和当天的实时走势线是一致的。所以我觉得中线的交易跟短线交易一致，没什么区别，关键在于均线需要你有耐心，要耐得住寂寞。中线的话，往往会让你的顾虑比较多。不走，可能会让你套一天，但是套的也不多，可能没有到你止损的时候。就在这个时候它就会折磨，折磨你到没有耐心为止，然后市场就来劲了。在橡胶里面是很明显的。因为当时在33000左右上下1000多点的波动，下面最低点32500或32700，上面最高点是34100或者34400。那个时候波动得很厉害，我们的进场价格是33400，当盈利了1000多点之后我们还没有走，然后又套了1000点，我们也没有走，因为我们的止损设的很低，这个时候就需要你的耐心，你要有定力，如果你没有耐心，我建议你放弃做中线，因为中线达不到你预期的目的。如果你中线找到了机会，并且也设定好了必须的止损位。我这里强调的“必须的止损位”不是你随便设定的止损位，因为行情它有可能来回反弹。大家做过交易都有这个感受，为什么我一砍掉仓位它就跟着我的方向走，一加仓位就反着我的方向走。不是因为这个市场坏，而是因为你自己的本事没到家。你的止损位没设好，如果说我是做空的，那么把它的止损位提高一点点，也许行情就触及不到你的止损。我不知道白糖大家有没有关注，那么我们的这个极限的止损位就是6850。如果关注的朋友就知道，白糖到了6850就上不去了，就像一堵墙一样。应该说这一波行情，差不多快一个月的震荡了，基本上是6600到6850。如果说你6800止损的话，应该止损了八九次了。但是你如果是6850止损，我们的止损位是6666，四个六。这样的话你有可能有比较好的收获。所以止损位是比较关键，一定要设好。

08年国庆铜收盘之后价格在52000到53000这个位置。在国庆这一段时间，很多人比较纠结。因为那个时候美国要推出它的七千亿美元的刺激计划。很多人认为这个刺激计划会导致货币的大量发行，然后导致商品大涨。我的分析是以技术面为先，然后基本面做辅助。这么一种状态我形容为一个人已经很不舒服了，相当于吃坏肚子或者着凉拉肚子了。那么接下去就会是一个暴泄的行情。这个状况出现以后，从技术上来讲就是一个急速下跌的行情。所以我是极度看空的，七千亿美元的推出实质上没有多大的作用，这个问题就是存在的。如果推出之后的市场有反弹，国庆之后那怕就是涨停，也是一种高开低走的状态。但如果我做多的，市场不理想，那么我想出逃的机会都没有。但我做空的话我就有机会。我也不知道是这么一种暴跌，这个谁也料不到，料到了的人必定会发大财。我只是在国庆前权衡了一番，如果我做空单我有没有机会逃出来，做多单有没有机会逃出来。我如果做多单做错了那就是毁灭性的打击，如果说是做空的话，哪怕外盘大涨，大涨之后也是高开低走，我还是有机会的。很多人是看空做空，我是权衡了后市的变化之后，然后选择了空单。我的目标位是46000，第二目标位是37000。如果跌下来以后，我就把目标调整到32000。这个时候就差不多了。中线交易我刚才也讲过：就是伺机而动，咬定青山不放松。这个理念做中线是很重要的。如果你的观点和别人不一样，并且你会发现你的单子是很难过的，但是你又不会亏钱，那么这个时候我就要恭喜你了，你要赚大钱了。因为期货市场赚钱很不容易，从长远来看是10%人赚钱，所以当你的方向和所有人都不一致，但是你的单子又不亏钱的时候，那么你一定要坚持住。这个时候是很难过的时候，你如果坚持住了后面就会有大把的钱在等着你，因为毕竟大多数人都是亏的。真理掌握在少数人手里。我认为当你中线做进去了，当本质没有发生变化的时候，不管周边的人怎么说，周边的品种怎么变化，如果这个品种没有改变你进去的初衷的话，我的建议是哪怕3个月、6个月甚至一年，你都应该持有。因为你进去的时候肯定有所考虑，而目前有没有改变你这个条件的消息出现，那为什么不持有呢？比如铜的话，很多人赚个三五千点可能就很满足了。但是它六七万的价格跌个10%就有六七千点。所以有的时候当你的目标没有达到你就不要撤退。即使目标远得你不敢想象，这个下跌空间怎么会有一两万点。但是这个是正常的事情，20%的下跌就有10000多点了。当你的浮动盈亏有三五千点的时候，你要好好想一想你的目标位在哪里。你要重新设定一下你目前所处的位置，就像我们之前刚刚说过的交易预案。你应该自己再做个预案，知道自己的资金回撤点在哪里。假如说你做的预案说明情况还没有改变方向，那么你就继续持有，因为你的目标位还没有达到。但是当这个价格达到了你的第一目标位的时候，我觉得没有必要大动干戈，可以适当退一点。因为你基础的钱已经赚到了，可以少量的持有意思一下，我这里看到了也做到了。然后当这个价格达到你的第二目标位的时候，我建议你退掉所有的仓位或绝大部分仓位。因为市场里面你可以一或者二，但一而再再而三三而竭。第三个目标位其实可以达到，但不一定能达到。第二目标位其实是你真正的利润点，第三目标位只是为了验证你方法的正确，或者说你看的趋势正确与否的地方。第二点是兑现你利润的时候，第三点则是给你额外奖励的时候，所以第三目标位仓位一定要轻。这个铜实际上最低跌到了22000。我对那个价格出来的时候也比较郁闷，想想也比较郁闷，因为有1万点的空间。但事实上也没有什么，因为你已经赚到了你应该赚的。如果说你为了赚这个1万点，那么你后面很有可能是亏的。比如说给你一个27000的价位进去了，那么到了22000的时候你肯定不会退。我当时做的预案终极下跌目标位是18000。那么很有可能你到了22000的时候就不会平掉，然后它又回了上来，回到了29000到26000之间震荡。因为那个时候我也在这里做过行情，所以很清楚，那么这个时候你就很难了，你如果不够坚定，或者跟市场赌气的话，你有可能亏得很厉害。前面可能赚个四五千点不走后面亏得很厉害。我再举个例子，当时道琼斯的位置是8000多点，而我的目标位是6500多点。这个是很简单的判断方式。当时道琼斯跌到了6489还是6499印象中已经不是很深刻了。但是还在8000点盘整的时候我们的铜已经在这个位置了。我跟我的朋友们讲：如果说道琼斯跌到了6500，而铜还在二万七左右的话，那么这个铜，我觉得要暴涨了。这个是从心里层面出发的，当时我在27000、28000买的时候。我的那些做现货的朋友都在做卖出保值，因为铜毕竟跌到过22000。我是这么考虑的：大家都看空，而且也都在做空，这个经济也很差，大家也不看好。前面是急速下跌过来的，道琼斯极度恶化的状况下，我看走势还是慢慢的往上攀，这是一个很强的做多力量。如果说这个道琼斯到了6500不跌，那么这个时候会随着道琼斯的上涨而上涨。我做期货其实很简单，没什么其他的技巧。我的思考很简单就是这里22000上来的，涨到了30000附近，涨了8000点，那么我的第一个目标是在31000和32000，这个是我之前的空单平仓位。然后第二个目标就是37000，一般来讲我有3个目标，第一目标一般是基本上实现的，并且实现的概率在90%以上。第二目标一般也能实现，但是要看市场情况。第三目标差不多是终极目标。所以我设置的是41000附近。大家都觉得铜太疯狂了，会掉下来的。当时道琼斯这个情况就是考验你的时候，在那个时候我做出了最重要的决定，道琼斯既然很差，那么铜回到27000的时候，我这个单子就会很安全。在这个过程中道琼斯一直跌，但是铜却开始慢慢回上来，从26000回到27000附近，就在那里盘整了几天。这个时候千万不要以为自己曾今被套牢过，现在解套了就觉得很轻松。很多朋友都这样，一套牢的时候，就很紧张，一解套就走。刚开始的时候目标可能会很高，然后套牢的时候想，少套一点没关系，然后套的多了就想解套了，套得更多的时候一解套逃的比谁都快。这个时候真正挣钱的机会已经来了，因为市场已经考验过你了，而你却逃的太快了。这个时候你就需要坚守你的岗位，没有任何条件变化，你就中线继续持有。到31000或32000你可以考虑退点场，到37000的时候你可以退掉百分之七八十的仓位。然后如果接下来真的出现了41000这个状况，那么接下来你就不要继续持有了，因为这不是你该赚的钱。我记得这一笔行情做了好长时间，一波下跌也做了好几个月。像06年的时候当时在一个论坛上也有一个帖子。反应了我自己一个心态，另一个反应了大众的一种心态，就有人跟我唱反调。我当时66000多做空，我认为反弹已经到位。当时就有人跟我说你等着爆仓吧。我就给了我自己的几个理由，除非是市场改变了它的情况，那不管是赚还是亏我也退了，但是如果没有改变那我就决定持有到底。所以说真正想做好中线的朋友不要厌恶时间，因为时间换空间。你现在浪费的时间可能是碌碌无为，但是给你带来的收益可能是一瞬间爆发。橡胶我从端午节开始就看空，我的目标是26500到22000。包括到了现在我还是看空。我六月份看空，到了九月份才开始真正的下跌，这中间过了3个月的时间。这三个月的时间真的很难熬，那个时候赚了3000点又开始反弹上去4000点。这一波真正的行情才2个礼拜，却让你难熬了三个月。所以说如果做中线的朋友不要厌恶时间，时间是考验你的。这个就是我对交易的一些理解。

接下来就讲讲我对技术分析的理解，技术分析我进入这个行业没有谁带我，是我自己磕磕碰碰弄出来的。这里面我觉得最有用的就是重温K线，我一根根看过去，我可以知道前一天和后一天之间的走势。你根据技术指标判断后一天的情况是怎么样的，如果后一天的判断跟你是吻合的，那么你要把这个判断的经验和思路记下来。如果不吻合，那么也要记下来。这样时间一长了之后，你对K线就会很有感觉。如果是以技术分析作为对市场的主要分析手法的话，那么我觉得一定要读懂K线，你要让K线喜欢上你，而你也要喜欢上K线，这是我一点小小的学习心得。技术指标我觉得很多都不需要，我用的最多的就是MACD指标、KDJ还有均线。因为经典的才是永恒的，很多软件你一打开桌面上一般来讲MACD是放在那里的，还有KDJ也会，均线是一定会放在那里的，其它还有成交量。所以我觉得这些是最主要的。其它一些偏门的或者人们不常使用的，我不了解我也不想去了解。技术指标我觉得是看人去怎么使用。金叉买入死叉卖出，如果真正这样买入的时候我觉得会亏很多。因为往往金叉买入的时候是它冲到相对高点要调整的时候，如果下来了，你砍还是不砍，如果你不砍，它有可能是真的下来了，你砍掉很有可能它只是冲的太快了，要歇一歇。那这个时候就很难过了。技术指标我觉得均线系统是最有用的，其次就是成交量和MACD。这些结合起来就行，主要还是要增加自己的经验。技术分析主要分为两方面一个是主观一个是客观。主观分析主要是分析人的行为和心理。这是对对手或者双方面的分析，你只要分析市场的变化，拥有了做多做空的依据就行了。因为市场的价格都是人做出来的，不管资金大小，一个人的心理行为决定了他的结果。

客观分析主要是针对图表的技术形态和指标的分析。这个就是橡胶，技术上我觉得熊市是毫无疑问的。春节是44000左右的橡胶一路下来跌倒了30000。现在是一个震荡，到底什么时候跌还不知道。像这一天是31510的跌停板，刚好就在支撑线上，很多人都觉得不会下跌。但是我觉得支撑线就是用来打破的，压力线只是用来突破的。如果说支撑线真的有效，那么它会远离支撑，但是它始终贴着那个支撑线在走，那我可以很明确的说：后面会有一根大阴线。这是我自己的一个经验，没有技术上的分析。如果说真的是有支撑，你是做多的，那么这个价格就不会在这里盘整了，而是会上去在上面盘整。不会让你空头很舒服的躺在那里躺一两个月。在这个时候盘的时间越长，多头就越煎熬。接下来它有一个急速拉升，但是却没有什么大花头。这个时候你就要好好的去分析一下多空的想法，在这个位置你多单的话基本上向上发展的空间很小很小。因为它每次的上攻都是被打回。并且这里如果画一根小K线的话，每次上去的高点越来越低，而下来的低点也越来越低。那这个时候重心其实是在下移。如果说真有支撑的话，它是不会下移到这个位置的。所以从技术上分析是看跌的，这一个时期的震荡波动也是显示空头力量越来越强大，而多头无能为力。这一天的成交量很小，我觉得成交量是很关键的，价格的推动需要成交量的推动，因为价格是人做出来的。跳水的话就和这个无关了，这一天它是涨上来的，看起来很强，跟其他品种结合的话，实际上橡胶是很弱的，成交量很小。这一天宣告了多头的彻底失败。接下来的话它是一个急速的下滑，基本上一段时间出现了好几个跌停板。这一天31000开盘没几分钟就直接打到跌停，然后再回上来，接着继续跌停。这个要从心理层面上来考虑，我觉得多空分析能够坚定你的持仓信心，也能够排解你持仓时候的无聊时间，然后在分析的时候等待方向的出现。我觉得对待图标是仁者见仁智者见智的。包括刚才讲的过程中我也讲到了很多。K线只是一种语言，但不是唯一。读懂了这个语言关键是为了表达这个结果。读懂K线都是为了做出决策，我们是做多还是做空。我个人是用的指标就是均线、成交量、MACD、KDJ还有持仓量。

接下去我主要讲一下我自己对行情的看法，本来我接触的铜、橡胶比较多，白糖我觉得有机会也可以做一下。我做了2个多月，是从8月24号7400多点位开始看空，然后盘整了很长时间。我以前从来不做白糖。很多人也知道，白糖如果做一把不走的话，很有可能就会全部还回去。当时就在这个时候我去打羽毛球，那个时候是7300多。因为当时美糖在涨的时候国内糖是使劲的高开低走，如果说经常出现高开低走，那么你这个糖想要上涨是有难度的，这是我做空单的理由之一。当时的第一目标是在6666左右，现在对白糖的看法是目前现货价很高，地方的收储价格也很高，上星期公布了是七千。当时对我是有点影响，我觉得收储价格这么高。当天美糖也是大涨了就将近一块钱，并且配合国内的地方售出价格是7000。那我当时就思考了很长时间，我决定了：如果说第二天在6850以上，那我就全身而退，如果说6850还是过不去，那么我就再杀回来。这个就是给自己留余地。因为糖这个东西它如果真的不想跌了，你一个犹豫它100点上去你再处理可能就比较被动了。当时我就看它在6800那里晃，我就打高价格放在集合竞价那里。结果开出来是6800，我真正的极限是在6850。最高是6810，成交是在6800。这是市场整体的看法。因为基本面是我作为一个判断行情的基础，而技术面是做行情的标准，介入点是依据技术面，当两者有冲突我更相信技术面。而当两者一致的时候，那我跟你讲一定要全仓去做，这不是鼓动大家重仓。这个时候行情的错误率是百分之零。当出现这种状况的时候你就不要吝啬你的资金，哪怕从另外地方调资金过来你也可以做进去。这个时候往往是极大行情的起源。在基本面的分析上我吃过两次亏，当时是06年的橡胶从30000一路跌到17000那一波，在技术面上我是一路看空，目标位是看到17500的。事实上跌倒了16800。但是基本面上说是供不应求，缺口全球上是10万吨左右。当从30000一路跌到了23000的时候，越南的橡胶产量有20万吨没统计。这样一加进去你的基本面就变成了供大于求。这个时候你再认错的话，你买的价格就在26000或者更高。那个时候中国做橡胶贸易的信誉损失很大。那个时候是在28000的现货。期货在涨，但是现货价格还是还是下降了一个多月，当时运过来已经是25000或者24000了，所以橡胶违约很高。还有一个是同一年白糖统计出错，那个时候白糖过年时候涨停，高开低走时6000左右，跌到了4000多，然后在4500的左右盘整，那个时候还是有很多人看涨。因为国际机构的报告也是利多，但是在4500左右跌破的时候报告就变利空了。我觉得基本面不是像我们这种人可以了解或者揣摩的，它最终的变化还是体现在技术面上。像现在白糖现货价在7300，收购价在7000，为什么现在白糖的价格还在7000以下，当时美糖大涨而国内没涨，我就预计晚上很有可能是全部杀回。在这种状态下更加应该坚定看空。期货做的是未来的价格，现货是现在的价格，你如果用现货的价格来指导你的期货，那么你做任何品种都会亏钱。你应该用期货价格去看现货价格。比如棉花还在30000多的时候，国储它定出一个19800的收购价格。当时很多人都想不通它定出这么一个价格，但是事实上它现在一直在20000附近晃。所以我觉得国储的考虑是很有远见，它相当于用期货的价格去研究。而现在白糖的价格它不是国储定的，而是地方政府定的，发改委的要求是不超过7000。但是地方政府反对以后发改委就把权力下放给地方政府。这个价格定出来我是表示很大怀疑。技术分析上这里一个下跌以后看做是一个整理。刚刚这个我感觉也跟橡胶极度类似。有一天白糖早上跌了百分之三，然后铜涨停了。然后瞬间拉了差不多600点，6300左右一下子到6800左右。从一个判断上来讲也好，从刚才的橡胶分析方法去考虑这个也好，从多空思路来讲也好，这个点位是非常难过的。这里下跌之后有一个整理，这个整理也只是反过来的一个畸形整理。因为美盘的大涨根本不能带动它的上涨。其他商品的反弹，收储价格的出现都不能使它上涨。那还有什么理由能让它上涨？所以在这个基调下我觉得是做空，但是不能保证一定能给你带来收益。现在来讲那白糖7300的时候，我的目标是6600。第二目标位置是在6000。第三目标位置是5300。现在来讲6000是破了，那么6850是极限止损位。你就做空，除非6850它上去了。如果又上去了我们又会出一套新的策略。不上去就大胆做，短线止损位6666。不想做短线那么就该做中线，时间会给与你回报的。当你再破6500的时候我是建议加仓。以6500作为一个止盈位。减仓也好，平仓也好。就像橡胶一样类似，就是说你补回来都难。所以我对白糖这么个建议，也是仅供参考。我觉得K线上的点位不是真正的点位。有些人会觉得很奇怪我这个价格说出来怎么K线上面找不到，我这里有些是蒙的，瞎猜的，有些是现实反映的。就比如说刚才那个短线交易58300的关键价格，你从图形上去看是没有的。但为什么它是关键价格，因为它在这个地方是争夺的，是放量的，大量增仓对峙的，那这个价格就是关键价格。比如说57700这个价格也没有，为什么也可以成为一个关键价格。你从上面去找肯定没有的。我记得有一天外盘铜是回到7420，那我就跟一个外盘的朋友讲，你铜7500以下，7480这个价格都可以拿。那么国内的就55700，那天是跌了，第二天就是55700开盘，你说一摸一样的价格两次纯粹是凑巧，但是这个价格附近波动100点或者50点，那个时候开盘价55700基本上就最低价了。我集合竞价的时候忘了挂单，然后是开盘以后挂55770左右这个价格。这个价格就是一个很重要的价格，它上去以后就下不来了。这种价格你K线是体现不出来了。因为你看不到，所以这种价格分析时我喜欢闭上眼睛，把记在脑中的K线进行分析。我觉得能够提高到百分之八九十就已经是很高的准确性了。但是这个是需要你把K线当朋友，它能够在你脑子里面画出来，从而能够帮助你。谢谢大家！

期货中国网沈良、伍宝君整理