期货阳光私募扎堆发行 新型理财产品涌现视野

2011年12月28日，即将翻开2012年新的交易年篇章，由上海林晟投资管理有限公司主办、北大PE投资联盟和开拓者资产管理有限公司协办，闸北区人民政府，新湖期货有限公司作为特别支持单位的“上海林晟开拓者投资中心(有限合伙)与上海林晟胜投投资中心(有限合伙)成立仪式”在上海浦西洲际商务中心成功举办。上海市闸北区政府领导以及新湖期货有关领导前来祝贺。与会嘉宾畅谈中国期货市场经历了近二十年的发展，交易制度日臻完善，套保企业参与越来越积极，投资人群体更加理性与成熟。涌现出了一批历经市场长期考验，能够积极把握市场机会同时能够妥善管理市场风险的职业投资人。国际上的期货机构投资者占比超过市场份额80%，中国目前真正意义上的阳光私募才刚刚起步，相信林晟投资管理有限公司的创新模式，必将成为未来期货市场的新亮点，新方向。

会上，林晟投资管理有限公司财务总监黄辕对有限合伙企业的设立作了介绍，有限合伙企业是现在合法合规的期货阳光私募组织形式之一，基金管理方作为普通合伙人（GP），负责基金的管理工作，承担无限连带责任，一般投资人作为有限合伙人（LP），为基金提供充足的资金支持。相对于之前的期货私人代客理财形式，有更透明的基金净值公示、更清晰的责权协议和更健全的银行托管支持和分级分控体系。是未来期货阳光私募的必然趋势。在“林晟开拓者量化组合投资基金产品”中，为满足各类投资偏好的投资人的需求，还在产品中设置了优先级和劣后级序列，稳健的客户可以选择优先级产品，不承担交易风险但收益相对较低，而激进的客户可以选择劣后级产品，承担全部交易风险但收益较高。

林晟投资旗下两只期货阳光私募产品“林晟开拓者量化组合投资基金产品”、“林晟胜投多策略组合投资基金(股指增强)产品”正式宣告成立，两位基金经理分别对产品作了介绍。

开拓者资产管理公司总经理陈剑灵先生对“林晟开拓者量化组合投资基金产品”进行了介绍，该产品是典型的程序化交易模式，采用多套系统策略进行并行运行。日持仓基本低于30%，有效避免了隔夜持仓的风险。其中的策略包括：1、趋势跟踪策略，有效捕捉波段趋势，减少盘整期的资金回撤，实现最大的收益风险比。2、日内短线策略，以日内短线交易为基础，利用有效日内波动，在最小风险下追逐最大收益。3、对冲策略，利用品种之间的相关性特征，实现低风险收益。今年的市场操作难度很大，但是系统还是给出了比较稳定的正向回报。

林晟投资管理有限公司总经理方志对“林晟胜投多策略组合投资基金(股指增强)产品”作了产品介绍并且对今年整体行情作了盘点与分析。方志指出，今年市场处于负和博弈格局之中，盈利难度加大，同时市场生态结构发生了很大变化，程序化交易的大面积使用使得许多指标系统失效，这就需要调整交易思路，从更高的市场视角来研究投资逻辑，制定出差异化的程序化交易系统，或者在传统的交易思路上做出调整，例如与其他交易系统错开时间点（推迟或提前）、使用不同的时间周期、强制对冲控制净仓位、选择性使用交易系统、增加使用反常规交易系统、连续亏损时逐级减仓等等。以后市场会越来越专业，明年的投资难度仍然存在，基金式的管理模式能够匹配几百种交易策略，管理几十个交易标的的风险，是专业期货投资的必然趋势。

方志同时也指出，今年的市场虽然整体盈利有难度，但是在一些品种上也酝酿了巨大的机会，比如从市场规则、交易特质、市场连续性等很多方面都显示出，股指期货有很强的交易性，适合长线、中线、短线、高频、盘口交易、套利、阿尔法交易等一系列的交易方法，是非常优质的一个投资品种。从去年年中到现在，股指期货给以往的管理账户带来了可观利润，而现在股指正是波动最小，价位偏低的阶段，属于最难获利的阶段。如果明年股指能够摆脱低迷的处境，投资效果将远超现在。所以公司特别发行了这款“林晟胜投多策略组合投资基金(股指增强)产品”。与一般的股指增强型产品不同的是，一般来说，基金主要利润的取得依靠证券的主动性操作，而股指期货仅用来对冲风险，但是“林晟胜投”却相反，利润主要依靠股指期货通过多周期多策略进行组合操作劳贡献，同时运用商品期货组合与证券组合来对冲股指期货的敞口风险。这样在提高股指的主动型收益的同时能够规避掉一部分的敞口风险。相信这款产品会成为市场交易思维模式的一个创新。

在本次发布会的交流环节上，观众积极提问，交流踊跃。期货这个传统上认为高风险高收益的投资品，正在以全新的方式进入人们的投资领域。

以下两组基金有少量剩余份额正在募集中，有意者请咨询期货中国网章先生，13567191510    0571-85803285    QQ516248239

1、  上海林晟胜投投资中心（有限合伙）产品要素表

基金全称		林晟胜投投资中心（有限合伙）
注册登记机构		上海市闸北工商局
基金类型		期货股票混合型基金（股指期货方向）
投资目标		在严格控制投资风险、保持资产流动性的基础上，通过股指期货的主动型操作、同时用商品期货组合与证券资产对冲风险，获得相对较高的投资收益
投资范围		在上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所上市的期货品种；在上海证券交易所、深圳证券交易所上市的证券类投资标的
投资策略		股指期货采用多周期多策略组合操作，同时以商品期货组合与证券资产弥补股指期货的风险敞口，以求在获得高收益的同时降低系统性风险
基金管理人		上海林晟投资管理有限公司
业绩比较基准		沪深300指数
风险收益特征		期货基金的风险收益水平总体高于货币基金，混合基金，债券基金和股票基金。
最大风险		25%
封闭期限		1年
申购时间		长期开放
赎回时间		每个自然季度结束后的5个交易日内
存续期		5年
基金收益分配对象		按分配先后顺序依次为：份额持有者，基金经理，投资公司
基金收益分配原则	封闭期内	不分配
	封闭期末	产品结算日，基金份额持有人将承担本基金的全部风险，即在基金购买协议约定的亏损范围内所产生的损失，所有持有人全部承担。在基金盈利的情况下，持有人的收益按照基金资产初始总金额×基金整体收益率益×70%，投资者的本金与利润将在结算后一并支付
	封闭期末	上海林晟投资管理有限公司在基金未产生盈利情况下无收益；基金产生盈利，则利润分配剩余部分为投资公司所有
出资方式		共50份份额，每份以人民币100万为起点，按人民币100万整数倍递增。普通合伙人出资额视募集情况而定，其它由有限合伙人认购
份额发售		不超过50份
份额发售		向特定投资人发售
募集上限		不超过人民币1亿元
管理年费率		盈利5%以下不收取管理费,盈利5%—20%收0.5%管理费，盈利20%以上收1%的管理费

2、  上海林晟开拓者投资中心（有限合伙）产品要素表

基金全称		『林晟开拓者』量化组合投资理财产品（合伙企业）
注册登记机构		上海市闸北工商局
基金类型		期货型
投资目标		在严格控制投资风险、保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争获得较高的投资业绩回报，使基金份额持有人获得长期稳定的投资收益。
投资范围		在上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所上市的期货品种。
投资策略		本基金将充分发挥基金管理人在研究和投资管理优势，在通过专业化分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，对资产配置、类属配置、品种选择和交易策略层面实施积极管理策略；在严格控制风险的前提下，实现基金组合风险和收益的最优配比。
基金管理人		上海林晟投资管理有限公司
业绩比较基准		新湖商品指数
风险收益特征		期货基金的风险收益水平总体高于货币基金，混合基金，债券基金和股票基金。 其中A类份额风险与预期收益低于B类
份额分离	A类	低风险稳健收益
	B类	高风险高收益
两级份额配比		A类：B类=4:1
封闭期限		1年
申购时间		长期开放
赎回时间		每个自然季度结束后的5个交易日内
存续期		5年
基金收益分配对象		按分配先后顺序依次为：A类份额持有者，B类份额持有者，基金经理，投资公司
基金收益分配原则	封闭期内	不分配
	封闭期末	A类份额属于无风险投资份额。即A类份额本金无亏损风险；如基金盈利的情况下， A类份额持有人的收益按照基金资产初始总金额×基金整体收益率益×20%，即为A类份额持有人可以获得的利润。投资者的本金与利润将在结算后一并支付。
		产品结算日，B类份额的基金份额持有人将承担本基金的全部风险，即在基金购买协议约定的亏损范围内所产生的损失，由B类份额持有人全部承担。在基金盈利的情况下，B类份额持有人的收益按照基金资产初始总金额×基金整体收益率益×60%，即为B类份额持有人可以获得的利润。投资者的本金与利润将在结算后一并支付
	封闭期末	基金经理和投资公司在基金未产生盈利情况下均无收益；基金产生盈利，则利润分配剩余部分为基金经理和投资公司所有
出资方式		共50份份额，每份以人民币100万为起点，按人民币100万整数倍递增。普通合伙人出资额视募集情况而定，其它由有限合伙人认购，总规模为人民币5000万
份额发售		向特定投资人发售
管理年费率		盈利5%以下不收取管理费,盈利5%—20%收0.5%管理费，盈利20%以上收1%的管理费