林峰：不输掉自己/不输掉勇气/更不能输掉信心

i蓝海英雄”系列访谈由期货中国网和东航金融联合完成：

林峰：

浙江人，现居深圳。开过公司，做过股票、期货、外盘。五六年期货交易经验，中长线交易为主，偶尔做短线，基本面分析找大方向，技术分析找入市点。认为做期货要像“雪豹”一样，认为趋势固然重要、价格也很重要，认为做期货心态占成功要素的60%以上。

第三届蓝海密剑（2010-2011）期货实盘大赛第三季收益率第一名

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访谈精彩语录：

期货其实也就是一种生意，就是和传统行业的投资方式不同而已。

对于那次最大的亏损，可能我一辈子都不会忘记。

每一次的失败都有失败的原因。

我经常写操作日记，这样做有一个好处，是避免下次出现同样的情况时，犯同样的错误。

赚了千万钱不要飘飘然，亏了钱也不要垂头丧气。胜败乃兵家常事！

不要因为短时间内你赚了很多，就觉得这个市场被你征服了。永远要敬畏市场。

（期货市场）没有敌人，真正最大的敌人就是自己！

不管做长线交易还是短线交易，一定要顺着方向去做。

常用的技术分析主要还是价格形态。

一个品种如果之前领头涨，那么下跌趋势中，它也可能是领跌品种。

只有当所有的品种见顶或者见底，趋势反转的那一天就来了。

如果做投机肯定是外盘比内盘好做。

如果你心里的重要的价格被成功突破了，那就是加仓的最好时机。

（日内短线）风险和收益率的比例控制在1:4左右的概率才可以满仓。

一定要在入市之前设好止损位。

每个人都有一种梦想和人生的目标，我参加比赛就是想证实一下自己的能力。

毕竟做了这么久，每个人都会有自己的故事。

亏钱真的不怕，怕的是你输掉自己自信，输掉自己进入市场的勇气，输掉自己的对市场方向的信心。

一旦机会出现，我们下手要快不要犹豫不决、敢于去承受失败，一定要学会止损，赢的起更输的起，这是一个成功期货交易员基本的成功潜质。

如果自己的能力还不够，心态也不会很好。

做期货的人都有梦想去创造奇迹。

一波行情上涨，不管到了哪一个阶段，如果趋势要反转，必须出现趋势放缓、趋势停顿，这是动力学的核心理论，也是最重要的一点。

跌不下去必涨，涨不上去必跌。

期货中国1、您是如何接触到期货的？期货哪些方面的魅力吸引了您？您当时理解的期货和现在理解的期货是否有所不同？

林峰：这是一个偶然的机会。我有一个朋友之前在期货公司做过，我们偶尔聊起来的时候，他说还想重新进入这个行业。其实他自己也并不是很懂，只在期货公司待过两三个月的时间。他和我讲了一些基本的东西，我突然之间产生了好奇的心理，在这样的情况下认识了期货。

对于一般传统行业的投资者来说，存在很多琐事，需要关系、实力，还要懂得经营，会比较累。对我而言，期货其实也就是一种生意，就是和传统行业的投资方式不同而已，我们应该以一种投资的眼光去判断未来的市场。最能吸引我的是它可以双向交易以及杠杆比例。

我对期货的理解，随着时间的推移，从深层次的角度来说，有点变化。我当时是冲着期货的杠杆比例以及双向交易的投机性目的去做的，这几年下来，看过的、经历过的比较多，浮浮沉沉、赚赚亏亏，而目前的心态不是把期货当成投机的性质来做了，更多的是一个投资的心态来操作。

期货中国2、除了金融投资，您现在还在经营原来公司的业务吗？目前您的工作重心主要放在金融投资还是原公司业务的经营？为何如此安排？

林峰：以前是一半的精力在金融投资，一半的精力在公司，做期货的人前期都会有交学费的阶段，毕竟不能耽误商业的投资。曾经有一段时间想放弃传统行业。现在80%的精力都放在金融投资上，传统行业也需要，目前的想法就是用传统行业充实生活。

期货中国3、就您多年接触来看，对比现在期货圈的朋友和之前生意圈的朋友，最大的差别是什么？或者说成功的交易者和成功的生意人的差别是怎样的？

林峰：做期货的朋友思想和思路与做传统行业这些朋友有很大的区别。做传统行业的朋友，因为行业的原因，他们的性格开放一点。期货行业接触的朋友相对比较文雅。

成功的生意人不一定能在期货市场或者金融市场上成功，因为具备的素质不同。成功的生意人擅于交际，他们具备的成功潜质与资本领域、金融领域包括期货市场成功投资者的思想肯定有质的区别。在金融市场或者期货市场能够投资成功的，首先一点他非常有远见，而且懂得用长远的眼光去判断投资是否值得。但是在传统行业的投资，它的范围很大，只要有能看得到的利润就是生意，他们就是用这种观点去做任何一个投资，基本有80%以上是可以赚钱的。但投资市场就不一定，因为有市场波动和风险的存在，换来的利润和风险也是成正比的。总的来说最大的区别还是在投资的心态和角度的不同。

期货中国4、您除了做内盘期货，还做一些证券投资和外盘，请问在这三个方面您的精力分配、资金分配的比例大概是怎样的？您认为自己最擅长哪一类投资？

林峰：按比例来分，证券市场60%左右，期货市场占35%，极少资金做外盘。因为做外盘没有那么多的时间和精力。

期货中国5、做金融投资难免有亏有赚，很多人做期货都经历过较大的亏损，您是否记得自己最大的一次亏损？当时的情况是怎样的？您从中是否得到了一些经验教训？您有没有把失败总结记录下来的习惯？

林峰：对于那次大的亏损，我可能一辈子都不会忘记。在08年金融危机，那时几乎接近爆仓的状态，亏损很大。

每一次的失败都有失败的原因，是方向错了？还是仓位大了？或者说你根本没有应该明确的作战计划？那次还是因为逆势而为，没有顺势操作。当时是46000多的铜，9月27、28号左右短线操作，持了仓，仓位比较少，一下来就跌停板，这种事情是刻骨铭心的。

我经常写操作日记，这样做有一个好处，避免下次出现同样的情况时，犯同样的错误。做一些长期趋势单时，特别是一些不利于自己或者犯错的情况，都会记录。

期货中国6、您觉得投资者应该如何正确看待期货交易中的亏损？

林峰：对一个投资者而言，亏损是一件很正常的事情，做得再好也难免会有亏损的时候。针对初学者，出现亏损是不怕的，怕的是亏损之后你还没有找到亏损的原因在哪里？这才是最可怕的。

期货中国7、另外，投资者又应该如何正确看待期货交易中的盈利，特别是较短时间内的较大盈利？

林峰：无论是亏损还是盈利，我的观点是赚了钱不要飘飘然，亏了钱也不要垂头丧气。胜败乃兵家常事！比如正好有一个阶段底部被抓住了，刚好处于上升阶段的中期，适当的时候还可以盈利加仓，但时时刻刻要保持一种警惕的心，不要因为短时间内你赚了很多，就觉得这个市场被你征服了。永远要敬畏市场，胜不骄败不馁，以一种平和的形态去面对每一次的盈利和亏损！亏损的时候也不要失去信心。总之在交易市场中，不断总结失败教训是最重要的。

期货中国8、期货市场输家多赢家少，您觉得交易者在期货市场最大的敌人是行情、是交易高手、是套保商、是手续费、是突发事件、还是自己？

林峰：我觉得这个市场根本不存在敌人。如果一定要说有一个敌人，那么真正最大的敌人就是自己，是自己的能力和心态。

期货中国9、您做交易以中长线为主，短线为辅，您在什么时候会做点短线？做短线是因为中长线没有交易机会随手做几把，还是有一定的计划才做短线？

林峰：前几年我一直很迷茫，自己到底适合做长线还是短线，因为它是有杠杆的，存在着市场的变化。我现在总结一点，不管做长线交易还是短线交易，一定要顺着方向去做。最安全的操作方法是顺着趋势的方向滚动操作！如果趋势是上涨的，你做多单，哪怕暂时被套，也不需要惊慌。如果趋势上涨，你开了空单，可能你没有机会就出来了。一般短线适合相对震荡的行情，例如上串下跳的行情。我指的短线是决不持仓过夜的那种，纯粹的短线，日内交易。如果持仓，无非是想博第二天的高开或者低开，但是一波行情下来，这种情况很少，一年200多个交易日，跳空赚一把隔夜仓，其实也很少的。如果长线交易，按趋势方向来操作。有些投资者常常问自己，是做长线好还是做短线好？找到适合自己的交易风格是最好的办法，或者采取复合式头寸交易，这是最稳当的。或者可以分这样一个比例，60%做趋势单，40%做短线单，也可以7:3这样的比例。从心理层面上说，既可以抓住趋势也可以抓住波动比较小的日内交易单。

期货中国10、您用基本面分析确定大方向，用技术分析找入市点，请问您主要关注哪些类型的基本面？不同的品种，不同的时间，是否基本面的关注点也有所不同？

林峰：看整个世界经济，国家的宏观政策面。一般情况还比较喜欢看货币发行量、宏观经济面、市场的供求关系和生产成本等等。

举例来说；当某一个产品的生产成本在10000元时，目前期货的市场价是13000左右，这种情况下，研究它的生产成本就没有意义了。因为市场上已经存在利润，也就是企业已经产生利润。研究货币发行量，通货膨胀率，国家政策、国际的情况以及走势等等。基本面对投资者而言是比较复杂的，大的方向能够把握住就可以了。它还有一定的滞后性，一旦基本面很明确的时候，市场反而可能出现问题了。

期货中国11、您的技术分析属于哪一种类型？是指标类的分析？图形结构识别的分析？量价变化的分析？数理统计概率的分析？还是有所结合？

林峰：我喜欢综合分析。常用的技术分析主要还是价格形态。还有相关背离指标，如果在超买区之后出现背离指标，应该保持关注。假如单看一些技术指标入市，不是很恰当。安全的做法等到几个指标同时发出了看涨信号或者看跌信号时，才入市！对于量能的关系，在技术指标中，我的认可度还是很高的，特别是在成交量和持仓量中，我比较偏向于持仓量。理论上成交量的权重占30%，价格形态占50%，持仓量占20%，我反而觉得持仓量比成交量重要。这可能是因为个人的偏好。如果技术分析成交量，像OBV这些指标还是可以的，成交量在某一些方面判断很有用。例如现在价格形态在市场前期的低点，如果这时成交量大幅减少，可能是一个见底的信号。趋势下跌，成交量往往会减少。真正的涨和跌都是靠资金做出来的，持仓量就反应一个资金流入流出的问题，所以持仓量完全可以体现资金的动态，从另外的角度来说就是体现投资者的行为。如果价格上涨，持仓量不断上涨，显然资金量在高的价位也愿意买入，说明可能还会继续涨。

期货中国12、内盘您金属和橡胶做得比较多，为什么这两类品种做得较多？股指期货有没有参与？其他品种有没有关注和参与？当一个品种达到怎样的标准时，您会考虑去做它？

林峰：股指期货2010年6月份上市，当时有做过，但还是觉得商品期货顺手。橡胶和铜在中国的整个上市品种中占的权重比较大，我喜欢做一些比较大的品种。对于一些资金量比较大的客户，我建议做大的品种比较好。除非品种间的基本面出现了很大的分歧，否则市场都有一个共性。经济面好了之后，仔细发现所有的品种都是同涨同跌的现象。差别也只是有的涨得多，有的涨得少。我之所非常关注价格，是因为一个品种如果之前领头涨，那么下跌趋势中，它也可能是领跌品种了。

只有当所有的品种见顶或者见底，趋势反转的那一天就来了。

期货中国13、今年，国债期货、原油期货、白银期货等都可能上市，对这些品种您是否关注？就您个人看来，这些品种会不会活跃？

林峰：国债期货属于金融期货，从国际市场以往的情况来看，它是属于后者居上的品种，交易量占第一。国债期货相对劣势一点，原油期货在中国的市场相对会比较严格，容易调控控制，白银期货是一个大众商品，属于贵金属一类，如果从交易活跃的角度来说，国债期货应该受到的大资金的关注度会相对高一点。

期货中国14、您也做一些外盘，请问您做外盘是以对冲内盘风险为主，还是投机为主？有人说外盘投机比内盘投机更好做，您怎么看？

林峰：如果做投机肯定是外盘比内盘好做。从时间和连续性的程度上来说，外盘肯定有利于内盘。单纯做日内短线的话，外盘做起来相对好一点。

外盘期货我做投机比较少，如果发生了一些突发事件，用来对冲。像08年的10月国庆期间，如果有外盘操作，那就完全可以对冲掉风险。

期货中国15、您做内盘期货，一般的仓位设置在什么比例？有没有加仓、减仓的设置？您的加仓和减仓是遵循计划好的模式还是盘中分析决策？

林峰：首先我们先要明确是日内短线交易还是中期操作。日内操作，如果觉得心里非常踏实，满仓也是可以的。如果是一个波段，下单的时候入市点位是非常重要的，最好按照你止损点的远近，来控制开仓比例，太多或太少都不好，太少就没必要来做期货了。短线日内交易要看投资者自己的风格，我建议第一把开进去尽量不要满仓，因为有时也会有突发情况。等盈利后再进行加仓。

我自己有加减仓的计划，最好的加仓办法就是突破站稳之后加仓，而不是在模棱两可的情况下，凭自己的感觉加仓。如果你心里重要的价格成功突破了，那就是加仓的最好时机。盈利减仓就是你觉得盈利很大，目前会出现以趋势相反的短暂回撤、或者反弹时，我们可以采取适当减仓来兑现一部分盈利。等反弹结束，再把减掉的仓位重新补回来。

期货中国16、您会不会重仓交易？在怎样的条件下会重仓交易？您如何如何看待重仓的风险承担和利润可能？

林峰：会的，如果做日内短线，我的比较喜欢重仓。前提是风险和收益率的比例必须在1:4以上才可以满仓。意思就是说亏我顶多亏100个点，但是赚的空间可能会达到300个点或者更多，这样开满仓就值得了。如果对半的概率就没有意思开满仓了。

期货中国17、关于止损，您下单之前就设好了一线止损和二线止损，请问何为“一线止损”何为“二线止损”？两者的区别是怎样的？

林峰：入市之前，首先要做的就是往最坏的结果去考虑去想，一定要在入市之前设好止损。如果是多单，下跌到什么位置我就要止损。一线止损和二线止损是适用于波段和趋势性操作的。有时候一线止损达到止损时，市场不一定就反转了，或者你现在做空，涨到某一价位之后，不一定就是一路上涨了，有可能是一种假突破或者是假的现象。如果真正触及到一线止损，最好的方法就是按照一线止损点平掉一部分，在现有的仓位中平掉35%左右。触及到二线止损就是最后一道防线，必须要平掉。

期货中国18、您在第三届蓝海密剑（2010-2011）期货实盘大赛第三季收益率第一名，您曾说过您参赛的目的是体现人生的价值，请问您具体想体现哪些方面的人生价值？

林峰：每个人都有一种梦想和人生的目标，我参加比赛就是想证实一下自己的能力。毕竟做了这么久，每个人都会有自己的故事，特别是做期货的大起大落，总有一些自己的经历。我无非就是想证实自己的实力到了一个什么样的程度。这个行业能够带给你很多东西，同时自己也要给这个行业乃至整个市场带来有用的价值。

期货中国19、除了参赛账户，您还有一些非参赛账户在交易，请问对参赛账户和非参赛账户您是否分别对待？在交易风格、仓位大小等方面是否一致？

林峰：我都是一样的。参赛账户和非参赛账户的操作风格是一样的，就是资金量开仓量的比例上会有区别。对于持仓量而言的话，参赛的账户无所谓，不参赛的账户资金量大，不可能重仓操作，在仓位上会稍微有点区别，方向以及其它都是一样的。

期货中国20、您曾用这句话——“刘备百战百输，但一战可定天下”，来借喻期货交易，请您略作诠释？

林峰：其实这是告诉我自己的，在失败的时候为我自己打气的一句座右铭，并没有其它的意义。既然选择这行业，投资者就应该认识到这个行业的风险有多大，如果没有一定的承受能力和毅力，绝对不可能简单成功的。成功需要付出很多，哪怕失败99次都不重要，只要有信心，只要你还没有被这个市场踢出去，你就还有机会，可能只要一个机会，一把就能赚回你之前所有的亏损。2009年行情上涨，一直到2010年的10月份，将近两年728天的时间，即便之前输得再多，抓一把行情就回来了。亏钱真的不怕，怕的是你输掉自己自信，输掉自己进入市场的勇气，输掉自己的对市场方向的信心。

期货中国21、您认为做期货要像“雪豹”一样，为什么这么说？交易者要具备“雪豹”的哪些品质和能力？

林峰：雪豹是生长在高原上的一种动物，它有极强的耐心，和生存能力。等到猎物一出现它表现的就是三个字：快、狠、准。就像期货行情一样一旦出现，不能犹豫，快，一定要下手快；狠，不要扭扭捏捏，下笔单子只有10%或者20%的仓位，如果你觉得符合了所有应该具备的东西，就应该仓位重一点；准，看准了就下，看不准宁可休息。有时走势比较迷茫的时候，可以选择休息，一旦机会出现，我们下手要快不要犹豫不决、敢于去承受失败，一定要学会止损，赢的起更输的起，这是一个成功期货交易员基本的成功潜质。

注：以上内容不是访谈的全部，另有部分未发布内容收录在众多蓝海密剑比赛得奖选手高端访谈的《期货英雄二》一书中，该书将于2012年9-11月左右出版，敬请关注。

期货中国网

主持：沈良  录音整理：李婷

2012-03-15